CVD 实际测量什么？

Cumulative Volume Delta（CVD）是市场主动买入成交量减去主动卖出成交量后的累计值。

CVD 上升表示主动买盘占优；CVD 下降表示主动卖盘更强；CVD 横盘则意味着买卖双方相对平衡。

为什么 CVD 很重要？

单纯的价格走势，并不能告诉你行情是如何推动的。

市场上涨，可能只是因为卖盘流动性较薄、被被动抬升；也可能是因为真正的大量主动买单进场。

在普通 K 线图上，这两种情况可能都会表现成同样的绿色蜡烛。 CVD 的作用，就是帮助你区分它们。

如何解读 CVD

  • CVD ↑ + 价格 ↑： 趋势确认。主动买盘正在支持上涨。
  • CVD ↑ + 价格横盘： 吸收（absorption）。主动买单被某一价格区域的被动卖单持续吸收，通常意味着潜在突破。
  • CVD ↓ + 价格 ↑： 看跌背离。价格上涨，但缺乏真实买盘支持。
  • CVD 横盘 + 价格 ↑： 可能只是空头回补（short squeeze），缺乏真实需求，走势通常较弱。

需要了解的局限性

CVD 很有价值，但它并不是万能指标。

不同交易所对成交方向的分类方式并不相同。有些平台直接提供买卖标记，有些则需要根据 bid/ask 推断。 现货与永续合约市场在微观结构上也存在明显差异。

最好的做法，是将 CVD 作为价格行为、流动性与市场结构的确认工具，而不是单独依赖它做交易决策。